[增持评级]栺力电器(000651)深度研究:业绩兑现领先行业 专注与确定性的价值投资

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2018-05-21

その際、習総書記は党中央を代表して、北京大学の教師、学生、職員および国内外で活躍する北京大学の卒業生、さらに全国各民族の青年たちに祝意を表した上で、「青年たちは中華民族復興を実現させる新しい力として、国家と民族の希望を背負っていかなければならない。そして、大学は社会主義の建設者と後継者を育てるという根本的な任務を忘れず、正しい政治的方向性を堅持し、レベルの高い教師陣を揃え、ハイレベルな人材養成体系を整えて、世界トップレベルの大学を目指して努めていくべきだ」と強調しました。習総書記は2日早朝に北京大学を訪れ、「新時代--北京大学直近5年間の成果展」を見学し、北京大学が文系理系それぞれの学科や、人材育成、国際交流などの分野で収めてきた成果を聞き取りました。その際、習総書記は「国家の発展と大学の発展には相乗効果がある。

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Summary  新增需求与更换需求的共振,未来的10年空调行业将稳定增长空调行业当前市场的保有量仍较低,到2030年保有量有翻倍空间。 以日韩和中国台湾的市场观测,稳定后的更换需求将带来每年7000万台销量。

在新增需求与更换需求的共振下,未来的10年空调行业增长的确定性较高。   优秀的企业能穿越短期波动,享受长期价值增长尽管短期行业终端较难预测,可能存在一定波动性,一个优秀的企业能更好的穿越波动的空调行业市场,实现长期价值。 独特的销售模式成为了格力的核心竞争力,无论是好的情景或是坏的情景,拥有很好鲁棒性的格力都是行业里较优的选择。

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与同行相比,的竞争力较为突出,经营波动性小于行业终端波动,报表质量较高,首次覆盖给予公司18年12倍PE,增持评级,目标价元。   风险提示:终端滞销、原材料价格波动、管理层波动、多元化尝试拉低ROE□.王.艳.茹 .西.部.证.券.股.份.有.限.公.司。